杏彩注册:周三券商力荐十大金股

　　外延扩张悄然进行中。公司Q1长期股权投资新增了240万,应主要为投资云悦科技等公司。云悦科技核心人员来自腾讯,目前正在进行第一款横版回合+策略产品《圣将OL》的内测。由于多数手游团队目前尚处在偏年轻的不稳定状态,预计公司出于控制风险的考虑,可能多采取先投资部分股权锁定产品的模式,后续则可观察产品表现进行决策。我们预计以公司较高的执行力,可能会快速推进,投资多家具有潜力、尚无规模的团队,单体耗资不会太大,即使失败风险基本可控,但产品一旦成功,有望带来惊喜。

　　预计和网页游戏行业今年速将分别达到200-300%和40%,正处于高速发展的阶段,掌趣科技(300315)利用其唯一一家上市公司的优势快速推进内部扩张和对外并购两条道路,有可能从收入规模和产品数量上成为中国最大的和网页游戏开发商,快速发展期间估值将被消化,风险依靠严格的对赌控制。考虑到公司坚持将外延扩展作为一项长期策略、以及自有手游产品测试期表现良好,我们预测2013年的备考业绩为1元;若考虑未来规模适中的并购,则2014年备考业绩有望在1.48元。维持“买入”评级,按照2014年备考业绩的35-40倍,目标价区间48.88-59.25元,投资逻辑是手业高速增长和公司战略与行业状态的契合,短期会靠运营数据证实战略可逐步兑现。